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　　根据披露的机构调研信息，9月19日，大成基金对上市公司安琪酵母600298）进行了调研。

　　从市场表现来看，安琪酵母近一周股价下跌5.55%，近一个月上涨2.09%。

　　基金市场数据显示，大成基金成立于1999年4月12日，截至目前，其管理资产规模为4351.95亿元，管理基金数401个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为大成科技创新混合A（008988），近一年收益录得157.06%。

　　答：公司海外经营模式和国内市场一致，也是采用经销商代理制。公司不断拓展海外销售渠道，在部分国家的经销商密度已接近国内水平。

　　答：公司通过展会宣传、销售人员直接沟通等方式来确认公司的代理商。既有本身就是销售酵母的代理商，也有食品原料相关行业的代理商。

　　问：海外市场本身就有使用酵母的习惯吗?还是和国内一样存在老面到酵母培育的过程？

　　答：酵母属于全球化产品，海外一直都有使用酵母的习惯。公司在海外市场不断渗透，逐步占据一定的市场份额。

　　答：公司酵母抽提物属于食品配料，在调味品行业相比食品添加剂具有竞争优势。当前国内调味品行业使用酵母抽提物比例不高，市场仍处于开发阶段，未来仍有大的增长空间。

　　答：产品方面，公司始终保持优质的产品质量，是公司开拓海外市场的基石与宣传名片。渠道建设方面，公司海外渠道建设在国内企业当中处于领先水平，海外渠道不断下沉，协助经销商服务客户，提高服务水平；在多个区域配备当地的销售人员，实现销售本土化。市场空间方面，公司在整个海外市场市占率并不高，未来仍有较大增长空间。总体来说，公司未来海外市场前景良好，且公司具备支持海外业务发展的能力。

　　答：公司海外竞争优势体现在产品质量、渠道建设、产品服务等，不以低价作为竞争手段。

　　答：上一阶段，公司产品处于供不应求的状态，在经过多年的产能扩张，目前已实现产销平衡，经营情况良好。同时，产能扩张也能为公司未来市场发展打下基础。

　　答：印尼当前仍是中国企业出海的优势地域。就酵母行业而言，印尼靠近市场和原料产地，具备建设工厂的良好条件。

　　答：欧洲也是公司市场增长比较快的区域，目前主要销售酵母抽提物，公司已经建设了良好的销售渠道，未来公司可以通过产能本地化，补充产品品类等方式，不断拓宽欧洲市场建设。

　　答：整体来看，近几年公司国际业务的发展推动了公司整体业绩的增长。国内许多公司的产品不满足国际化经营的条件，但安琪出口的酵母、酵母抽提物属于全球化产品，受到国际消费者认可，针对特定客户，公司也具备生产定制化产品的条件。

　　答：当前国内的蛋白质主要依赖于进口，酵母蛋白能够很好的弥补国内蛋白缺口。相比植物蛋白，酵母蛋白作为微生物蛋白，具有生产周期短、吸收率高等优点。相比乳清蛋白，蛋白含量与其相当，但成本更低。此外，酵母蛋白更加环保，不会存在农残、药残等风险，是一种安全、高效且可持续的蛋白质新来源。

　　答：公司酵母蛋白在2023年获得食品原料的批复，目前主要应用在运动营养、食品、饮料等领域，作为蛋白质的补充。未来，酵母蛋白还会存在更多的应用领域。

　　答：当前酵母蛋白仍处于市场推广及消费者教育阶段，公司看好酵母蛋白未来的盈利能力。